【券商聚焦】华泰证券予思摩尔国际(06969)目标价29.23港元 指国内牌照获批振信心

华泰证券发研报指，思摩尔国际(06969)于2022年8月3日发布公告，继其全资子公司深圳市韦普莱思科技有限公司于2022年7月21日获得烟草专卖局颁发的烟草专卖生产企业许可证后，另外两家全资子公司深圳麦克韦尔科技有限公司和深圳市麦克兄弟科技(002562)有限公司于2022年8月3日获批烟草专卖生产许可，有效期限自2022年7月25日至2023年7月31日。该行认为产能审批额度相对充裕，生产配额有望向具备规模优势的龙头制造商集中，随着子公司生产许可证的陆续获批，公司整体生产经营将按预定计划进行。长期看行业规范化管理下，国内竞争格局进一步明晰，公司市场份额有望稳步提升。

该行维持盈利预测，预计2022/2023/2024年归母净利分别为40.86/50.21/61.99亿元（人民币，下同），对应每股盈利为0.68/0.84/1.03元。考虑到公司壁垒深厚，给予公司22年37倍目标市盈率，下调目标价3%予29.23港元（前值30.02港元），维持“买入”评级。