【券商聚焦】高盛上调渣打集团(02888)目标价至83港元 指其估值较低仍有上行空间

高盛发研报指，渣打集团（02888）将于7月29日公布第二季度业绩。该行预计，期内净息差（NIM）环比增长8个基点（第一季度为10个基点），因此净息差同比增长10%。期内的美元市场利率波动也将更大。随着目前银行同业拆借交易系统的过剩流动性减少，预计港元利率将在下半年回升，并在未来几个季度继续增长，预计将在2022年末/2023年年中左右形成增长峰值（约25-30%水平）。而净利息收入（NII）的增速也将实现历史最快。

该行表示，目前渣打集团主要地区的存款贝塔值较低，尽管其融资特权弱于汇丰银行，但由于仍处于加息周期的早期阶段，故上述两家银行均将受利好影响。该行续指，渣打集团年初至今的表现优于恒指，并从创新低的低估值反弹。尽管预计其有形资产回报率（ROTE）有所改善，但目前仍处于历史估值区间的低端。

综上，该行将2022/23/24/25年每股收益上调6%/5%/5%/8%，目标价从78港元上调6.4%至83港元。维持“买入”评级。下行风险：政策利率低于预期；信用质量低于预期。