“大师兄”回来了？科技股带领港股强势反弹！恒科指重回5000点，恒指亦22000点上方，港股又可以了吗？

今日港股延续上周涨势，继续冲刺，截至发稿恒生科技指数涨幅扩大至4%，重回5000点上方，成分股小米集团涨约8%，京东、美团涨约4%，腾讯控股涨约3%。恒生指数涨超2.2%，恒指也重回22000点上方。

南向资金继续流入，截至发稿，南向资金单日净流入11.52亿港元。

实际上，这波涨势已是三日来的连续走强，截至发稿，恒指三日大涨700点，涨超6%；恒生科指三日大涨518点，涨超11%。恒生科技股此番的上涨行情确实是一波非常舒服的吃肉行情，但多少也让人感觉有点意外。

周五美股惊险反弹 中概亮眼

周五美股三大股指高开高走，而尾盘富时罗素的“年度大洗牌”拉动一系列股票出现抽动式上涨，为当日的大盘锦上添花。标普500指数涨3.06%至3911.74点；纳斯达克指数涨3.34%至11607.62点；道琼斯指数涨2.68%至31500.68点。

中概股周五延续走高，纳斯达克中国金龙指数涨4%，上周累计涨幅达到11%。热门中概股上周第三日、最近五个交易日里第四日总体跑赢大盘 。这都在情绪上继续提振了港股今日表现。

不过虽然上周美股收出了一根大阳线，但对于后市，分析师们整体仍处于悲观的状态中。

Wolfe研究的首席策略分析师Chris Senyek周五表示，目前判断过去三天的市场走高仍然是深度超卖条件下的熊市反弹。虽然短期内可能会有一些额外的后续上涨，但我们中期看跌基本情况保持不变，下一轮下跌将受到衰退风险上升和盈利下调的推动。

互联互通ETF市场规模持续扩大

上周五 ( 6 月 24 日 ) ，为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制，促进两地资本市场共同发展，证监会制定并发布了《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》，自发布之日起实施。此则公告的发布意味着，交易型开放式基金正式纳入互联互通。此外，沪深两市交易所、中登公司也同时发布了相关公告。

根据易方达基金初步测算，此次ETF互联互通机制对于海外投资者而言，目前陆股通标的有望纳入内地市场的80余只ETF，规模将突破6000亿元；而对于内地投资者而言，香港市场有望纳入6只ETF，规模达3600亿港元。在互联互通成为外资配置A股主要途径的背景下，进一步丰富外资可投资品种并提高其投资便利性后，ETF市场有望迎来增量资金，推动ETF的市场规模持续扩大。

多家参与互认基金的机构表示，内地互认基金给两地资管机构带来了新的业务契机，为两地投资者带来更丰富投资工具，随着两地资本市场不断发展，互认基金发展前景依然广阔。

中信建投非银金融研究团队指出：

互联互通机制开通以来，产品品类持续拓展，“进一步扩大互联互通”是港交所的首要发展战略之一。ETF获纳入将扩大产品品类，进一步促进资本市场双向开放。该团队还在研报中表示，随着中国资本市场发展日趋成熟与长期资金的不断入市，加之资本市场双向开放的扩大，ETF纳入互联互通，将有助于提升中国权益类ETF渗透率的提升。

中金公司发布研报称：

纳入合资格ETF是互联互通机制又一标志性扩容事件，尽管短期直接影响未必很大，但中长期看影响深远。中金公司表示此举有利于丰富投资产品，特别是有助于国际长线投资者对A股进行配置型投资，对A股影响或大于港股。

港股下半年何处去？

在多地有序复工复产的推动下，A股、港股市场迎来反弹，外资唱多中国声音渐强，多家机构在上周也发布对于港股下半年的展望。

针对近期港股市场反弹，中泰国际发布研报称，目前政策底及市场底已于3月探明，且互联网行业的监管风险渐减，稳增长政策加速出台加速经济及信心修复。然而海外央行采取力度更大、更快的紧缩政策导致金融条件收紧，将抑制港股的估值上行空间。中泰预计港股不容易出现全面牛市，更多以结构性行情为主，预计下半年港股大盘将呈“N”字型的震荡上行趋势，预计下半年恒指的波动区间介乎19500-24300点，相当于9.5-12.0倍的预测PE，成长股于第四季会占优。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，下半年的港股投资策略是“淘金”业绩改善方向：

短期基本面有修复型机会，主要围绕疫情防控压力缓解的主线，但不要对需求恢复有过高预期。重点淘金受益于政策刺激加码及复产复工、供应链改善的汽车产业链、食品饮料、餐饮旅游、家电、快递物流等领域优质公司。

法国巴黎银行财富管理香港首席投资策略师谭慧敏预计：Q3股市仍将波动，给予美股及港股“中性”评级，但由于内地刺激政策限制了中资股跌幅，预期港股下半年有望跑赢美股，Q4市场有望随着美国加息步伐放缓而好转。

霸菱中港股票投资总监方伟昌在接受香港经济日报专访时认为，港股下半年将缓慢复苏，配置以内需股为主，霸菱旗下配置以制造业为主。